房地產開發投資

2019081612:15

  土地市場:成交維持低位

  1—5月份,房地產開發企業土地購置面積5170萬平方米,同比下降33.2%,降幅比1—4月份收窄0.6個百分點;土地成交價款2269億元,下降35.6%,降幅擴大2.1個百分點。二季度以來土地市場成交整體在低位,但有所回暖,本月全國 100 大中城市土地溢價率 19.62%,較上月下降 3.74pct。其中一線城市土地溢價3.18%,二線城市19.67%,三線城市24.29%。由於部分城市銷售回暖,房企拿地意願開始提升,我們認為二季度為傳統推盤旺季,且此時拿地有望年內開盤實現回款,隨著市場回暖趨勢得到進一步確認,土地市場熱度有望繼續修複。

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  房地產開發投資:新建工程隨銷售開始下降,建築投資保持穩定

  房屋新開工面積79784萬平方米,增長10.5%,增速回落2.6個百分點。5 月新開工增速隨銷售增速與到位資金同步回落; 1-5 月份,全國房地產開發投資 46075 億,同比增長 11.2%,增速比 1-4 月份下降 0.7 個百分點。5 月房地產開發投資增速收窄,我們認為主要得益於建安投資的支撐:1-5 月份,房地產開發企業房屋施工面積 745286 萬方,同比增長 8.8%,增速與 1-4 月份持平。

  施工面積的高增速,適當對沖了土地購置費的疲軟,隨著分期支付的土地價款逐漸計入,土地購置費增速或將回落,但由於資金面轉好,房企施工端動力充足,建安投資或成維持19年投資增速的主力。

  房地產企業資本到位:資本端略有收緊

  1-4月份,房地產開發企業到位資金52466億元,同比增長8.9%,增速比1-3月份提高3個百分點。其中,國內貸款10762億元,增長5.5%;自籌資金20276億元,增長4.1%;定金及預收款22395億元,增長11.3%;個人按揭貸款10251億元,增長10.8%。5月房企資金端略有收緊。

  一季度資金面寬松,房企融資渠道順暢,成本有所降低,同時,居民首貸利率自18年12月以來連續下跌,但隨著部分地區樓市回暖,銀保監會4月清理違規資金流入房地產,蘇州等熱點二線城市房貸利率有所上升,未來市場趨勢有待觀察。

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